行業PMI

12月鋼鐵PMI顯示: 供需兩端有所收緊,市場價格聯動上升

2020年12月31日09:01   來源:西本新干線
摘要:從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,12月份為45.8%,環比下降3.4個百分點,鋼鐵行業運行有所下行。分項指數顯示,國內鋼材需求趨于謹慎,鋼廠生產相應有所收緊,原材料采購量增速減緩,原材料價格和鋼材價格聯動上升。預計1月份,市場供需兩端繼續偏緊運行,原材料價格或有一定下降,鋼材價格震蕩中小幅下行。

12月鋼鐵PMI顯示:

供需兩端有所收緊,市場價格聯動上升


從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,12月份為45.8%,環比下降3.4個百分點,鋼鐵行業運行有所下行。分項指數顯示,國內鋼材需求趨于謹慎,鋼廠生產相應有所收緊,原材料采購量增速減緩,原材料價格和鋼材價格聯動上升。預計1月份,市場供需兩端繼續偏緊運行,原材料價格或有一定下降,鋼材價格震蕩中小幅下行。

圖1  2016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況

 

  一、12月份鋼鐵行業市場分析

 (一)鋼材需求趨于謹慎

12月份,隨著天氣逐漸轉冷,需求整體有隨著冬季深入而自然下降趨勢。月內鋼材價格明顯上升,進一步促使鋼材市場需求收緊。結合來看,當前國內鋼材市場需求偏謹慎,新訂單指數為42.0%,環比下降5.2個百分點。而國外主要經濟體雖然疫情持續加快蔓延,但其經濟仍處于復蘇態勢,制造業有所增長,汽車銷量增加,帶動了相關鋼材需求,我國鋼材出口短期內較快上升。新出口訂單指數為54.4%,環比上升8.5個百分點。

終端需求方面,據上海卓鋼鏈了解,當前北方需求持續萎縮,南方建材需求表現也整體下降,但韌性持續較好,另外板材需求旺盛,尤其冷系市場爆發式增長,短期內供給出現錯配。從監測的滬市終端線螺采購數據來看,12月份終端日均采購量環比下降14.49%,呈震蕩走弱態勢。

圖2  2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況

 

圖3  2018年1月以來滬市終端線螺每周采購量監控變化情況

 

(二)鋼廠生產有所收緊

12月份,隨著市場需求趨于謹慎,環保停限產政策力度加大,鋼廠生產有所收緊。生產指數為47.7%,環比下降5.6個百分點。據中鋼協數據估算,本月累計平均日產粗鋼環比下降0.43%;生鐵環比下降0.01%;鋼材環比下降1.15%。

隨著鋼廠生產下行,企業原材料采購活動和從業人員數量也有所收緊。采購量指數為45.9%,環比下降1.8個百分點,從業人員數量為49.0%,環比下降1.5個百分點。原材料庫存也有所下滑,原材料庫存指數為32.1%,環比下降5.9個百分點。

圖4  2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況

 

(三)鋼廠庫存去庫速度放緩

12月份,市場需求下行使得鋼廠去庫速度略有減緩。產成品庫存指數為33.5%,環比上升1.3個百分點。據中鋼協數據統計,12月中旬重點鋼企庫存量為1305.05萬噸,環比增加37.08萬噸,增長2.92%。

社會庫存方面,5大品種庫存基本上呈下降走勢,其中螺紋鋼庫存減量和降幅最大。據中鋼協統計,12月中旬,20個城市5大品種鋼材社會庫存729萬噸,比上一旬減少31萬噸。分品種來看,螺紋鋼庫存385萬噸,環比減少19萬噸;線材庫存115萬噸,環比減少4萬噸;熱軋卷板庫存132萬噸,環比減少5萬噸;冷軋卷板庫存94萬噸,與上一旬持平;中厚板庫存87萬噸,環比減少3萬噸。

圖5  2016年以來產成品庫存指數變化情況

(四)鋼材價格快速上行

12月份,在鐵礦價格較快上升以及南方鋼材需求韌性等因素的帶動下,鋼材價格快速上行,下旬時一度達到近兩年新高,之后在恐高情緒和政策調控的雙重抑制下,價格高位有所回落。卓鋼鏈數據顯示,12月1日上海螺紋鋼指數為4055元/噸,經過短期震蕩,從7日起快速走高,到21日上海螺紋鋼指數達到4596元/噸,為近兩年來新高,單月最高漲幅為541元/噸,之后價格趨于回落,28日上海螺紋鋼指數為4455元/噸。鋼材價格上行,有利于鋼廠保障收益,但也給市場帶來一定緊張情緒,加大了下游用鋼方成本。

圖6  2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

 

 (五)原材料成本繼續上升

12月份,原材料價格強勢上行,鋼廠原材料成本壓力持續加大。購進價格指數為72.1%,環比大幅上升2.4個百分點,為近四年來新高。鐵礦石方面,由于主要出口國供給不確定性增大,加上資本炒作,導致價格短期內較快上漲。12月21日,普式62%鐵礦石指數為176.9美元/噸,為近7年新高,之后小幅回落。至28日,普式62%鐵礦石指數為164.25美元/噸,仍較上月末上升46.3美元/噸。其他原材料方面,河北地區普碳方坯價格為3770元/噸,較上月末上升150元/噸;山東地區廢鋼價格為2600元/噸,較上月末上升160元/噸;山西地區二級焦炭價格2290元/噸,較上月末上升250元/噸;江蘇地區65-66品味酸性干基鐵精粉價格為1330元/噸,較上月末上升240元/噸。鋼廠各原材料價格全線上升。

圖7  2016年以來購進價格指數變化情況

 

(六)資金繼續保持寬松

據央行數據,11月份人民幣貸款增加1.43萬億元,同比增長456億元。11月份社會融資規模增量為2.13萬億元,比上年同期多1406億元。11月末M2同比增長10.7%,增速分別比上月末和上年同期高0.2和2.5個百分點;M1同比增長10%,增速分別比上月末和上年同期高0.9和6.5個百分點;M0同比增長10.3%。當月凈投放現金557億元。從信貸數據來看,11月份資金繼續保持寬松態勢,一方面可以對沖國外超發貨幣資金,另一方面也為國內經濟保持活性提供了良好支撐。年底將至,各行業回籠資金跡象明顯,或造成市場階段性資金收緊,因此需警惕市場過熱情況下的這類風險發生。

二、2020年全年總結

(一)鋼材需求穩中有增,支撐經濟作用較強

2020年,鋼材需求受到疫情一定影響,但影響基本上集中于一季度。進入二季度后,隨著經濟逐步恢復,鋼鐵需求加快釋放。主要用鋼方如建筑、汽車、機械及能源等都較快回升,帶動鋼材需求增長。三、四季度,鋼材需求都保持較好韌性。從鋼鐵新訂單指數走勢來看,2020年新訂單指數均值為43.2%,略低于去年均值43.9%,但2020年下半年均值為44%,高于去年同期5.2個百分點,表明在基本消除疫情影響后,鋼材需求增長情況較好,經濟穩定恢復。從全年情況來看,鋼材需求整體平穩,對經濟復蘇有較強的支撐作用

國外需求方面,由于國外疫情始終未能得到有效控制,導致經濟受到較大影響,國外鋼材需求也有所萎縮。下半年,國際主要經濟體在疫情中重啟經濟,并逐步取得效果。到四季度時,多個主要經濟體鋼材需求階段性恢復,帶動我國鋼材出口有所增加。鋼鐵新出口訂單指數全年均值為40.6%,較去年同期均值下降3個百分點,表明全年出口整體有所下降。據中鋼協數據估算,2020年全年中國鋼材出口量將下降15%。

(二)鋼鐵生產較強增長,產量有望創出新高

2020年,鋼材生產經歷了較大的波動,但整體實現較強增長。年初在新冠肺炎疫情影響下,一季度生產快速下滑,鋼鐵行業生產指數季度均值明顯低于去年同期。進入二季度后,鋼廠生產快速恢復,生產指數季度均值明顯上升,并持續保持在較好水平。2020年,生產指數全年均值為48.5%,較去年均值上升0.6個百分點。尤其是下半年,鋼鐵生產指數均值為49.7%,較去年同期均值上升4.4個百分點,表明下半年內,鋼鐵生產增速較為強勁。整體來看,2020年粗鋼產量較去年有著一定程度上漲。據中鋼協估算,2020年中國粗鋼產量有望超過10億噸,同比增長3%-5%,將創歷史新高。

(三)市場價格聯動攀升,企業效益相對穩定

2020年,原材料購進價格和產品銷售價格呈現聯動較快上升走勢。原材料價格方面,一季度內由于疫情影響生產,鋼廠采購意愿較弱,原材料價格下行,購進價格指數處于相對低位。進入二季度后,鋼材市場較快恢復,鋼材采購趨增,帶動原材料價格上升,購進價格指數進入快速上升階段。下半年,國際礦商由于新冠疫情、自然災害、貿易政策等多種原因,鐵礦石供給不確定性持續較大。其他主要原材料價格也持續較大波動。5月以來,多數月份購進價格指數都運行在65%以上的高位,企業成本高企。鋼材價格方面,由于成本拉動,以及市場需求穩中有升,鋼材銷售價格也呈持續趨勢,其中前十個月呈現小幅震蕩上行態勢,上海螺紋鋼指數顯示,從春節后到10月份僅上漲300元/噸。11-12月份,鋼材價格出現明顯上升,創出兩年內新高。由于原材料和產品價格保持同向增長,企業效益有所保障,據中鋼協估計,今年鋼廠累計利潤有望追趕去年同期。

三、后市展望

(一)短期內鋼材需求或穩中有降

2021年,在積極財政政策和保持適度支出強度等政策保障下,新基建將有所加強。制造業中裝備制造業、汽車、機械等行業均保持較好增長,對鋼材需求將形成較強支撐。房地產行業將延續平穩發展態勢,1-11月份,房地產開發投資同比增長6.8%,增速比1-10月份提高0.5個百分點,國內房地產開發投資韌性持續較強,對大宗商品市場有一定支撐。整體來看,2021年鋼材需求較今年仍有上升空間。但2021年年初內鋼材需求或穩中略降,一方面受天氣轉寒以及2月份春節等影響,大量基建工地施工和工廠作業中止;二是隨著冬季的深入,房地產整體開工將進一步萎縮。此外,在當前國外貨幣流動性大幅寬松的態勢下,國內商品市場也會水漲船高,因此如何內外轉換調節,接下來一段時間或將對整體商品市場價格產生較大影響。

(二)鋼廠生產或繼續收緊

1-2月份,鋼廠生產或在12月基礎上或繼續收緊。一方面,環保限產政策或將更加嚴格,給鋼廠生產帶來一定限制;二是當前鋼材價格仍處于相對高位,對市場需求有一定抑制;三是隨著氣溫進一步降低,國內需求或將加快停滯。各因素影響疊加下,鋼廠生產相對謹慎。

(三)鐵礦石價格短期內或有一定下降

當前鐵礦石價格仍保持高位運行,給鋼企帶來較大成本壓力。隨著國內鋼材市場進入淡季,監管部門對鐵礦石無序上漲實施適當調控措施,鐵礦石價格或將回歸基本面,在1-2月份內,可能有一定下降空間。

綜合來看,12月份,鋼材市場需求趨于謹慎,鋼廠生產有所收緊,鋼廠去庫速度有所放緩,原材料價格和鋼材價格聯動上升。從全年情況來看,鋼材需求穩中有增,鋼廠生產平穩增長,全年粗鋼產量或創新高,年內鋼企利潤相對穩定。預計1月份,市場供需兩端繼續偏緊運行,原材料價格或有一定下降,鋼材價格震蕩中小幅下行。 

(任何轉載,必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系,未經許可,任何單位或者個人不得轉載本文)

 


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