西本要聞

2021年3月西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2021年02月26日15:53   來源:西本新干線
摘要:春節過后,國內鋼市迎來“開門紅”行情,在國外疫情得到緩解,國內經濟增速同比增長,以及流動性寬松的樂觀預期下,廠商攜手推動建筑鋼價大幅上行。元宵節后,隨著各地重大工程項目相繼開工,需求將恢復到常態化水平,庫存累積速度有望放緩;在保增長和通脹預期的引導下,市場對3月份行情仍抱有期待。不過,也要注意到,節后鋼價漲幅已經較大,下游需求承受能力還待檢驗,在一些利好因素得到消化后,仍需警惕獲利回吐的壓力。同時,近期國內建材庫存大幅增加,隨著短流程鋼廠復產的提速,后期供應端還會保持增長,去庫存仍會維持較長時間。此外,原料方面,雖然進口鐵礦石價格走強,但隨著澳大利亞和巴西鐵礦石發運量的恢復,加上電爐利潤的干擾,后期或難呈現結構性大漲;焦炭受供應提升的影響,經歷15輪上漲后首現回落,且預計還會有進一步的下調;一旦成本端出現回落,對成材價格的支撐作用也會減弱。因此,我們預計3月份國內建筑鋼市很難呈現單邊上行趨勢,價格還會有一定反復,波動的區間既受外部因素的影響,也取決于需求釋放的程度。

本期觀點:節后需求啟動 價格高位震蕩

時間:2020-3-1—2020-3-31

關鍵詞:旺季 需求 成本 產能  

本期導讀:

●行情回顧:預期得到發酵,價格大幅上調;

●供給分析:鋼企利潤回升,供給壓力不減;

●需求分析:需求釋放緩慢,成交尚未恢復;

●成本分析:原料漲跌互現,成本支撐有限;

●宏觀分析:國內經濟向好,需求有待發力。

●綜合觀點:春節過后,國內鋼市迎來“開門紅”行情,在國外疫情得到緩解,國內經濟增速同比增長,以及流動性寬松的樂觀預期下,廠商攜手推動建筑鋼價大幅上行。元宵節后,隨著各地重大工程項目相繼開工,需求將恢復到常態化水平,庫存累積速度有望放緩;在保增長和通脹預期的引導下,市場對3月份行情仍抱有期待。不過,也要注意到,節后鋼價漲幅已經較大,下游需求承受能力還待檢驗,在一些利好因素得到消化后,仍需警惕獲利回吐的壓力。同時,近期國內建材庫存大幅增加,隨著短流程鋼廠復產的提速,后期供應端還會保持增長,去庫存仍會維持較長時間。此外,原料方面,雖然進口鐵礦石價格走強,但隨著澳大利亞和巴西鐵礦石發運量的恢復,加上電爐利潤的干擾,后期或難呈現結構性大漲;焦炭受供應提升的影響,經歷15輪上漲后首現回落,且預計還會有進一步的下調;一旦成本端出現回落,對成材價格的支撐作用也會減弱。因此,我們預計3月份國內建筑鋼市很難呈現單邊上行趨勢,價格還會有一定反復,波動的區間既受外部因素的影響,也取決于需求釋放的程度。綜合各方因素,我們對于2021年3月份國內建筑鋼行情走勢持“節后需求啟動,價格高位震蕩”的判斷——預計3月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在4750-5050元/噸區間波動。

行情回顧:2月鋼價大幅拉高

一、 行情回顧篇

2021年2月份國內建筑鋼價大幅上行,截止2月26日,西本鋼材指數收在4850,較上月末上漲310。

年后歸來,在國內經濟向好,需求預期樂觀的憧憬下,國內建材價格大幅拉漲,各地區漲幅高達300-400元/噸。然而伴隨價格的拉漲,終端需求遲遲不見爆發,多數地區成交表現不及預期,導致價格上行磕磕絆絆。與此同時,鋼廠生產積極性不減,供給壓力居高不下,疊加春節期間庫存堆積,各地建材庫存水平已達峰值,后期去庫存壓力較大。受此影響,市場心態趨于謹慎,價格上行之勢有所放緩。不過,當前鋼廠挺價意愿強烈,且元宵節后各地重大工程項目相繼開工建設,為“鋼需”注入動力,因此市場普遍認為價格仍有上行的空間。

國內建筑鋼價在經歷春節后的開門紅行情后,3月份市場能否延續漲勢?行業基本面將發生什么變化?帶著諸多問題,一起來看3月國內建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

西本新干線監測庫存數據顯示,截至2月25日,國內主要鋼材品種庫存總量為2126.84萬噸,較1月末上升167.31萬噸,增幅82.76%,較去年同期減少254.46萬噸,降幅10.69%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為1223.25萬噸、319.63萬噸、312.34萬噸、123.96萬噸和147.66萬噸。本月國內五大鋼材品種庫存皆出現不同程度的上升,其中螺紋、線材增幅尤為明顯。

據數據分析,春節前夕,終端需求降至冰點,而供給壓力未見減少,市場到貨保持節奏,各地庫存出現累積。節后歸來,需求端釋放緩慢,庫存累積依然保持高速,已接近峰值,后期去庫存壓力明顯放大,或對現貨走勢形成一定壓力。據了解,元宵節過后,大部分終端項目將會集中啟動,屆時需求表現有望好轉。

2、國內鋼材供給現狀分析

據中鋼協統計,2021年2月中旬重點鋼企粗鋼平均日產228.24萬噸,環比增長3.49%,同比增長24.38%;2月中旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1754.73萬噸,旬環比增加307.91萬噸,上升21.28%;比年初增加592.62萬噸,上升51.0%;比去年同期減少379.42萬噸,下降17.78%。

3、國內鋼材進出口現狀分析

據海關總署數據顯示,2020年12月我國出口鋼材485.0萬噸,較上月增加44.8萬噸,同比增長3.5%;1-12月我國累計出口鋼材5367.1萬噸,同比下降16.5%。

4、下月建筑鋼材供給預期

2月份國內粗鋼產量有所上升,供給壓力逐步放大。受利潤回升的推動,鋼廠生產積極性較強,粗鋼產量高位運行,2月中旬,中鋼協統計的重點鋼企粗鋼日均產量再創新高。據了解,春節過后,部分鋼廠開啟檢修,但隨著我國大力推廣電弧爐煉鋼,電爐產能將陸續釋放,后期供給壓力依然不小,預計3月份粗鋼產量仍將保持高位運行。

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

節后歸來,下游需求釋放緩慢。多數終端未提前開工,市場成交表現清淡。進入下旬后,隨著資本市場表現突出,期螺價格連番上調,中間商入市增多,投機需求略有釋放,但總體表現依然不足預期。進入3月份后,隨著全國各地一批重大工程項目相繼開工,終端需求或將集中釋放,成交量將對價格帶來更大影響。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

2月原料價格漲跌互現,其中鐵礦漲幅較大。根據西本新干線監測數據,截止2月26日,唐山地區普碳方坯出廠價格4290元/噸,較上月末價格上漲430元/噸;江蘇地區廢鋼價格為3210元/噸,較上月末上漲120元/噸;山西地區二級焦炭價格為2540元/噸,較上月末價格下調100元/噸;唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為1300元/噸,較上月末上漲90元/噸;普氏62%鐵礦石指數為174.3美元/噸,較上月末上調16.25美元/噸。

春節期間,國際市場大宗商品價格普遍大漲,節后國內市場聯動效應明顯。本月原料價格普遍大漲,其中以鐵礦石漲幅較為明顯,在成本因素推動下,對現貨價格形成強勁支撐。

2、下月建筑鋼材成本預期

隨著澳洲、巴西鐵礦石發運量的恢復,預計后期礦價很難大幅上升。同時,焦炭庫存持續增庫,節后焦炭價格開始下跌,預計后期還有3-4輪的下降空間??傮w來看,原料成本高位震蕩,預計3月建筑鋼材生產成本有所波動。

五、宏觀信息篇

1、貨幣政策“穩”字當頭

受“就地過年”等因素影響,居民提現及金融機構流動性需求有所下降,央行流動性投放也呈現出“節前不大放,節后不大收”的特點。不過,這并不意味著貨幣政策急轉彎和貿然收緊。展望未來,“穩”仍將是貨幣政策的主基調,央行流動性管理仍會堅持預調微調的策略,以維持市場利率平穩運行為目標。整體而言,資金面將會呈現相對“緊平衡”的態勢。

2、生態環境部:積極推進鋼鐵、煤炭等行業化解過剩產能

“生態部25日召開例行新聞發布會,大氣環境司司長劉炳江就大氣污染防治有關情況介紹稱,《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》圓滿收官:積極推進鋼鐵、煤炭、煤電、水泥行業化解過剩產能。持續推進燃煤電廠超低排放改造,累計達9.5億千瓦,鋼鐵行業超低排放改造產能6.2億噸。重點區域“散亂污”實現動態清零。大力開展工業爐窯排查治理和VOCs污染綜合整治。

3、多地公布重大項目清單,軌道交通頻頻現身

春節結束后,各地重大項目密集開工,爭取在“十四五”開好局、起好步。同時,多地也在近期陸續公布了2021年的重大項目投資計劃或重點項目清單,確定了全年的建設目標??傮w來看,今年各地重大項目建設圍繞“兩新一重”集中發力,先進制造業和新型基礎設施成為各地重點,以軌道交通為主的傳統基建也頗受各地重視。

六、國際市場篇

根據西本新干線統計的數據(如上表)顯示,2月份國際螺紋鋼漲跌互現。

2021年1月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.629億噸,同比提高4.8%。

據世界鋼鐵協會統計數據顯示,2021年1月份,全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.629億噸,同比增長4.8%;其中中國粗鋼產量9020萬噸,同比增長6.8%。非洲地區1月粗鋼產量為120萬噸,同比下降7.9%。亞洲和大洋洲地區1月粗鋼產量為1.19億噸,同比增長6.3%。獨聯體地區1月粗鋼產量為920萬噸,同比增長4.5%。歐盟地區1月粗鋼產量為1220萬噸,同比下降0.4%。歐洲其他國家1月粗鋼產量為440萬噸,同比增長11.2%。中東地區1月粗鋼產量為360萬噸,同比增長1.5%。北美地區1月粗鋼產量為960萬噸,同比下降7%。南美地區1月粗鋼產量為380萬噸,同比增長11.4%。

七、綜合觀點篇

春節過后,國內鋼市迎來“開門紅”行情,在國外疫情得到緩解,國內經濟增速同比增長,以及流動性寬松的樂觀預期下,廠商攜手推動建筑鋼價大幅上行。元宵節后,隨著各地重大工程項目相繼開工,需求將恢復到常態化水平,庫存累積速度有望放緩;在保增長和通脹預期的引導下,市場對3月份行情仍抱有期待。不過,也要注意到,節后鋼價漲幅已經較大,下游需求承受能力還待檢驗,在一些利好因素得到消化后,仍需警惕獲利回吐的壓力。同時,近期國內建材庫存大幅增加,隨著短流程鋼廠復產的提速,后期供應端還會保持增長,去庫存仍會維持較長時間。此外,原料方面,雖然進口鐵礦石價格走強,但隨著澳大利亞和巴西鐵礦石發運量的恢復,加上電爐利潤的干擾,后期或難呈現結構性大漲;焦炭受供應提升的影響,經歷15輪上漲后首現回落,且預計還會有進一步的下調;一旦成本端出現回落,對成材價格的支撐作用也會減弱。因此,我們預計3月份國內建筑鋼市很難呈現單邊上行趨勢,價格還會有一定反復,波動的區間既受外部因素的影響,也取決于需求釋放的程度。綜合各方因素,我們對于2021年3月份國內建筑鋼行情走勢持“節后需求啟動,價格高位震蕩”的判斷——預計3月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在4750-5050元/噸區間波動。[文]西本新干線特邀評論員2021-2-26

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