西本要聞

2021年4月西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2021年03月26日16:14   來源:西本新干線
摘要:與2月份的單邊上漲走勢不同,3月份國內建筑鋼材呈現出一定的反復:一方面,受唐山限產消息刺激,疊加資本市場炒作,各地鋼廠推高出廠價格,市場報價水漲船高;另一方面,各地需求釋放并不一致,下游用戶對高價資源也有抵觸,成交量未見爆發性增長。在供需雙方的互相角力下,本月國內建筑鋼材價格震蕩走高。值得注意的是,自三月中旬起,國內建筑鋼社會庫存拐點出現,降幅有遞增態勢,表明隨著供需兩端的此消彼長,去庫存進入常態化階段,在“金三銀四”的需求預期下,市場對四月份行情持謹慎期待。值得注意的是,近期原料價格走勢偏弱,進口礦價高位回落,焦炭累計降幅較大,廢鋼價格回調等,都使得鋼企生產成本下降,利潤進一步擴張,進而對下游行業形成擠壓。此外,除河北唐山地區外,近期更多鋼廠復產節奏加快,特別是電爐鋼產量進一步回升,對建筑鋼供應帶來了擴張;另外,出口退稅政策調整的傳聞尚未落實,鋼材出口也面臨不確定因素。因此,經歷了春節之后震蕩攀高的走勢后,我們預計四月份國內建材價格難以呈現單邊上行走勢,先揚后抑的可能性更大,波動的幅度取決于政策和資本市場的變化。

本期觀點:供需釋放,高位震蕩

時間:2021-4-1—2021-4-30

關鍵詞:庫存 產能 原料 需求  

本期導讀:

●行情回顧:預期逐步兌現,價格震蕩上調;

●供給分析:限產減產集中,供給壓力下降;

●需求分析:需求穩步釋放,成交逐步回暖;

●成本分析:原料高位回落,成本重心下移;

●宏觀分析:經濟恢復常態,需求保持韌性。

●綜合觀點:與2月份的單邊上漲走勢不同,3月份國內建筑鋼材呈現出一定的反復:一方面,受唐山限產消息刺激,疊加資本市場炒作,各地鋼廠推高出廠價格,市場報價水漲船高;另一方面,各地需求釋放并不一致,下游用戶對高價資源也有抵觸,成交量未見爆發性增長。在供需雙方的互相角力下,本月國內建筑鋼材價格震蕩走高。值得注意的是,自三月中旬起,國內建筑鋼社會庫存拐點出現,降幅有遞增態勢,表明隨著供需兩端的此消彼長,去庫存進入常態化階段,在“金三銀四”的需求預期下,市場對四月份行情持謹慎期待。值得注意的是,近期原料價格走勢偏弱,進口礦價高位回落,焦炭累計降幅較大,廢鋼價格回調等,都使得鋼企生產成本下降,利潤進一步擴張,進而對下游行業形成擠壓。此外,除河北唐山地區外,近期更多鋼廠復產節奏加快,特別是電爐鋼產量進一步回升,對建筑鋼供應帶來了擴張;另外,出口退稅政策調整的傳聞尚未落實,鋼材出口也面臨不確定因素。因此,經歷了春節之后震蕩攀高的走勢后,我們預計四月份國內建材價格難以呈現單邊上行走勢,先揚后抑的可能性更大,波動的幅度取決于政策和資本市場的變化。綜合各方因素,我們對于2021年4月份國內建筑鋼行情走勢持“供需釋放,高位震蕩”的判斷——預計4月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在4800-5130元/噸區間波動。

行情回顧:3月鋼價震蕩上漲

一、 行情回顧篇

2021年3月份國內建筑鋼價震蕩上行,截止3月26日,西本鋼材指數收在4980,較上月末上漲130。

進入三月后,國內建筑鋼價一波三折:上半月,各地需求釋放節奏并不一致,部分地區受陰雨天氣影響,成交表現清淡,貿易商有意兌現前期利潤,價格出現震蕩調整。下半月,終端需求逐步釋放,庫存去化節奏良好,建筑鋼價呈震蕩走高態勢。值得注意的是,雖然需求端較前期有所好轉,但仍未達到真正旺季水平,而目前價格經過大幅拉高,市場對于高位資源接受度偏低。同時,原料價格連續回調,成本重心明顯下移,對現貨的支撐作用減弱,因此對后期行情攀高面臨一定的壓力。

國內建筑鋼價在經歷3月份的反復震蕩后,4月份市場能否繼續走高?行業基本面將發生什么變化?帶著諸多問題,一起來看4月國內建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

西本新干線監測庫存數據顯示,截至3月26日,國內主要鋼材品種庫存總量為2081.83萬噸,較2月末下降45.01萬噸,降幅2.1%,較去年同期減少357.81萬噸,降幅14.67%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為1231.08萬噸、306.95萬噸、282.66萬噸、123.58萬噸和137.56萬噸。本月國內五大鋼材品種庫存皆出現不同程度的下降,其中螺紋鋼社會庫存從三月中旬起止升回降,降幅逐步放大。

據數據分析,3月份,各地需求穩步恢復,成交環比回升。同時,受部分地區鋼廠檢修影響,國內建材產量有所下降,在供需兩端良性循環下,庫存拐點在中旬出現。隨著下半月需求表現進一步好轉,庫存消化進程加快,市場信心受到一定提振。

2、國內鋼材供給現狀分析

據中鋼協統計,2021年3月中旬重點鋼企粗鋼日均產量221.36萬噸,旬環比減少5.77萬噸,下降1.46%,同比增長20.53%。2021年3月中旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1750.89萬噸,旬環比減少37.5萬噸,下降2.10%;比上月底增加109.81萬噸,上升6.69%;比年初增加588.78萬噸,上升50.67%;比去年同期減少231.51萬噸,下降11.68%。

3、國內鋼材進出口現狀分析

據海關總署數據顯示,2021年1-2月我國累計出口鋼材1014.0萬噸,同比增長29.9%;1-2月我國累計進口鋼材239.5萬噸,同比增長17.4%;累計凈出口774.5萬噸,同比增長34.2%。

從1-2月鋼材出口量角度來看,目前中國鋼材出口已經開始逐步恢復至2018年、2019年狀態。進口方面來看,2020年由于疫情原因導致中國需求大幅度下降,雖出現同比增長,但與2019年、2018年相比也處于正常水平。目前1-2月可大致反映2020年10月-12月訂單情況。預計后期國內鋼材出口數量將會受到出口退稅政策的干擾。

4、下月建筑鋼材供給預期

3月份國內鋼廠在限產、減產等因素影響下,粗鋼產量小幅下降,供給壓力略有減輕。然而在利潤驅使下,鋼廠生產積極性高漲,隨著檢修告一段落,后期粗鋼產量將很難繼續下滑,同時電弧爐煉鋼也將陸續釋放,后期供給壓力依然不小,預計4月份粗鋼產量將高位運行。

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

3月份,各地工程開工率上升,國內終端需求逐步釋放,市場成交有所改善。不過較之往年的旺季,本月成交表現并不及預期強勁。尤其終端對于高位資源較為抵觸,采購積極性并不高。同時,期螺漲跌頻繁,導致市場情緒波動,中間商入市積極性不高。不過,自3下旬起,隨著氣溫快速上升,市場成交逐步改善,商家對于4月份需求表現仍抱有期待。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

3月原料價格漲跌互現,其中鐵礦、焦炭跌幅較大。根據西本新干線監測數據,截止3月26日,唐山地區普碳方坯出廠價格4710元/噸,較上月末價格上漲440元/噸;江蘇地區廢鋼價格為3240元/噸,較上月末上漲30元/噸;山西地區二級焦炭價格為1940元/噸,較上月末價格下調600元/噸;唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為1250元/噸,較上月末下調50元/噸;普氏62%鐵礦石指數為160.2美元/噸,較上月末下調16.45美元/噸。

本月原料價格出現大幅波動,其中河北唐山環保限產支撐下,鋼坯價格瘋狂拉漲;而焦炭在落后產能淘汰告一段落后,新建產能陸續進入投產周期,供應由此前的緊張逐步轉向寬松,價格快速回調,目前已開啟第八輪提降;鐵礦石在澳洲、巴西鐵礦石發運量的恢復下,價格也出現明顯回落。綜合來看,成本重心明顯下滑,對成材支撐力度減弱。

2、下月建筑鋼材成本預期

在“碳達峰”及“碳中和”的宏觀政策影響下,粗鋼產量壓減將成為2021年鋼鐵行業減排的重要途徑,因此鐵礦、焦炭等需求預計將受到影響而持續回落,同時,焦炭庫存持續增加、鐵礦發貨量上升,供給壓力明顯上升,在供增需減下,原料價格持續回落仍是大概率事件,但降幅也會收窄。預計4月份建筑鋼材生產成本小幅回落。

五、宏觀信息篇

1、多部門密集部署 按下“十四五”開局“奮進鍵”

“十四五”規劃綱要為未來五年中國經濟謀篇定策,并明確了具體施工圖和時間表。近段時間,多個部委密集部署,相關負責人也頻頻發聲,敲定科技創新、產業體系、綠色發展等各領域細化任務,咬定目標加快落實,按下“十四五”開局“奮進鍵”。

2、1至2月完成交通固定資產投資同比增71.7%

今年1至2月,交通運輸主要指標與去年同期相比,投資、貨運量、港口貨物吞吐量呈現大幅增長的特點。同時,受低基數、就地過年等因素疊加影響,營業性客運量、城市公共交通客運量等指標降幅明顯。

3、1-2月全國鐵路固定資產投資完成563.05億元 同比增23.3%

據中國國家鐵路集團有限公司統計數據顯示,2021年1-2月全國鐵路固定資產投資完成563.05億元,同比增長23.3%;其中國家鐵路和非控股合資鐵路固定資產投資完成523.98億元,同比增長17.5%。

六、國際市場篇

根據西本新干線統計的數據(如上表)顯示,3月份國際螺紋鋼除個別地區外,皆有不同程度的上漲。

2021年2月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.502億噸,同比提高4.1%。2021年2月,中國粗鋼預估產量為8300萬噸,同比提高10.9%;印度粗鋼產量為910萬噸,同比下降3.1%;日本粗鋼產量為750萬噸,同比下降5.6%;美國粗鋼產量為630萬噸,同比下降10.9%;俄羅斯粗鋼預估產量為570萬噸,同比下降1.3%;韓國粗鋼產量為550萬噸,同比提高1.2%;土耳其粗鋼產量為300萬噸,同比提高5.9%;德國粗鋼產量為310萬噸,同比下降10.4%;巴西粗鋼產量為280萬噸,同比提高3.8%;伊朗粗鋼預估產量為230萬噸,同比提高11.5%。

七、綜合觀點篇

與2月份的單邊上漲走勢不同,3月份國內建筑鋼材呈現出一定的反復:一方面,受唐山限產消息刺激,疊加資本市場炒作,各地鋼廠推高出廠價格,市場報價水漲船高;另一方面,各地需求釋放并不一致,下游用戶對高價資源也有抵觸,成交量未見爆發性增長。在供需雙方的互相角力下,本月國內建筑鋼材價格震蕩走高。值得注意的是,自三月中旬起,國內建筑鋼社會庫存拐點出現,降幅有遞增態勢,表明隨著供需兩端的此消彼長,去庫存進入常態化階段,在“金三銀四”的需求預期下,市場對四月份行情持謹慎期待。值得注意的是,近期原料價格走勢偏弱,進口礦價高位回落,焦炭累計降幅較大,廢鋼價格回調等,都使得鋼企生產成本下降,利潤進一步擴張,進而對下游行業形成擠壓。此外,除河北唐山地區外,近期更多鋼廠復產節奏加快,特別是電爐鋼產量進一步回升,對建筑鋼供應帶來了擴張;另外,出口退稅政策調整的傳聞尚未落實,鋼材出口也面臨不確定因素。因此,經歷了春節之后震蕩攀高的走勢后,我們預計四月份國內建材價格難以呈現單邊上行走勢,先揚后抑的可能性更大,波動的幅度取決于政策和資本市場的變化。綜合各方因素,我們對于2021年4月份國內建筑鋼行情走勢持“供需釋放,高位震蕩”的判斷——預計4月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在4800-5130元/噸區間波動。[文]西本新干線特邀評論員2021-3-26

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