行業PMI

2021年4月鋼鐵PMI顯示: 市場供需增速放緩 生產成本較快上升

2021年04月30日09:00   來源:西本新干線
摘要:從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,4月份為45.4%,環比下降2.5個百分點。分項指數顯示,鋼廠接單增速放緩,鋼鐵產量有所回落,庫存整體繼續下降,原材料價格短期內較快回升。預計5月份,市場需求繼續放緩,生產趨于下降,進出口格局有所變化,鐵礦石價格或高位回落。

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,4月份為45.4%,環比下降2.5個百分點。分項指數顯示,鋼廠接單增速放緩,鋼鐵產量有所回落,庫存整體繼續下降,原材料價格短期內較快回升。預計5月份,市場需求繼續放緩,生產趨于下降,進出口格局有所變化,鐵礦石價格或高位回落。

圖1  2016年以來鋼鐵行業PMI變化情況

  一、4月份鋼鐵行業市場分析

 (一)鋼廠接單增速放緩

4月份,由于月內鋼價走高,導致下游行業恐高情緒上升,對鋼貿商需求形成一定影響,鋼鐵接單增速放緩,新訂單指數為44.4%,環比下降2.7個百分點。國外需求方面,盡管國外疫情再度爆發,但經濟恢復勢頭仍在延續,鋼材需求也在上升,新出口訂單指數為51.7%,環比上升8.0個百分點。

據上海卓鋼鏈調查,當前國內終端需求復蘇較好,北方市場表現搶眼。從監測的滬市終端線螺采購數據來看,4月份終端日均采購量環比上升37.45%,成交持續回升。

圖2  2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況

 

圖3  2018年1月以來滬市終端線螺每周采購量監控變化情況

(二)鋼鐵產量有所回落

4月份,鋼鐵產量有所回落,一方面是市場需求有所放緩,另一方面是受到限產政策影響。生產指數為47.0%,環比下降4.3個百分點,連續2個月運行在50%以上后落入收縮區間。據中鋼協數據估計,本月全國累計平均日產粗鋼環比下降0.31%,日產鋼材環比下降1.45%。

由于鋼鐵產量回落,加上原材料價格上漲,鋼廠原材料采購活動有所收縮,4月份采購量指數為46.1%,環比下降5.0個百分點。就業人數也有所下降,從業人員指數環比下降4.1個百分點至44.9%。企業對于后市情緒有所下降,生產經營活動預期指數為50.9%,環比下降10.5個百分點。

圖4  2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況

(三)鋼鐵庫存繼續下降

4月份,在鋼廠生產偏緊和鋼材市場需求放緩的博弈下,鋼廠去庫存速度相對平穩。產成品庫存指數為34.4%,環比上升1.2個百分點,連續3個月在40%以下,鋼廠庫存整體處于持續下降趨勢,但月內有所波動。據中鋼協統計,4月中旬重點統計鋼鐵企業鋼材存量1590.45萬噸,比上一旬增加41.38萬噸,增長2.67%,短期內有所增加,一個重要原因是鋼廠庫存向社會轉移速度放緩。

社會庫存則連續4旬環比下降,5大品種庫存均環比下降。據中鋼協統計,4月中旬,20個城市5大品種鋼材社會庫存1420萬噸,比上一旬減少102萬噸,比年初增加690萬噸。分品種來看,螺紋鋼庫存774萬噸,環比下降70萬噸;線材庫存279萬噸,環比下降18萬噸;熱軋卷板庫存153萬噸,環比減少8萬噸;冷軋卷板庫存114萬噸,環比減少3萬噸;中厚板庫存100萬噸,環比下降3萬噸。4社會庫存消耗量比鋼廠庫存增加量大,整體來看鋼鐵庫存呈繼續下降趨勢。

圖5  2016年以來產成品庫存指數變化情況

(四)鋼材價格繼續上行

4月份,由于原材料成本上漲,限產政策對產量預期有所影響,對鋼材價格有較強提振作用,月內鋼價持續走高。卓鋼鏈數據顯示,4月1日上海螺紋鋼指數為4912元/噸,為當月最低值,之后價格震蕩上升,29日上海螺紋鋼指數為5234元/噸,當月漲幅達323元/噸,價格已創下近四年新高。

圖6  2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

 (五)原材料價格較快上升

4月份,原材料端整體再度走強,各原材料價格均有不同程度上漲,企業生產成本較快上升。購進價格指數為69.4%,環比上升13.1個百分點。鐵礦石價格本月直線上升,鐵礦石62%指數從月初的167元/噸上升至193.85元/噸,月內漲幅26.86元/噸,再創歷史新高。其他原材料方面,河北地區普碳方坯價格為4980元/噸,較上月末上升290元/噸;山東地區廢鋼價格為3100元/噸,較上月末上升260元/噸;河南地區65-66品味堿性干基鐵精粉價格為1390元/噸,較上月末上升130元/噸;山西地區二級焦炭價格2190元/噸,較上月末上升100元/噸。

圖7  2016年以來購進價格指數變化情況

(六)資金整體仍較為寬松

據央行數據,3月份,人民幣貸款增加2.73萬億元,同比少增1039億元;社會融資規模增量為3.34萬億元,比上年同期少1.84萬億元;M2同比增長9.4%,增速比上月末和上年同期均低0.7個百分點;M1同比增長7.1%,增速比上月末低0.3個百分點,比上年同期高2.1個百分點;M0同比增長4.2%。一季度凈投放現金2229億元。從信貸數據來看,雖然3月數據表現略有收緊,但整體流動性依然偏向寬松,對整體商品市場穩步向上起到了較好的助力。當然,在全球貨幣基數擴大的情況下,國內經濟表現出的韌性和上升勢頭,一方面與世界經濟大勢相符,另一方面則體現出在當前全球經濟環境下,國內市場不可或缺的作用。同時,從整體商品市場表現來看,價格的集體抬升,給了下游終端需求一定的成本壓力,如果能夠有效平衡,那么整體大宗商品市場將迎來新一輪的上升。

二、后市展望

(一)市場需求繼續放緩 

目前鋼材市場整體仍有所支撐。一方面,基建項目數量多、規模大,對鋼材市場有較好支撐作用。另一方面,穩定增長的房地產市場對鋼鐵市場起到了相對良好的帶動作用。1-3月份,房地產開發投資同比增長25.6%,比2019年1-3月份增長15.9%,兩年平均增長7.6%;1-3月份房屋新開工面積增長30.1%;房地產開發企業土地購置面積同比增長16.9%;土地成交價款809億元,下降17.3%。當前雖然房地產調控政策趨向收緊,但因去年同期疫情影響,導致今年同比表現良好,并且與2019年相比今年的房地產市場同樣保持增長態勢。但進入5月份后,隨著雨季來臨以及氣溫升高,對建筑、鑄造等行業的運行可能有所影響,終端用鋼需求或有所放緩,加上鋼鐵價格高位運行或將持續一段時間,對市場需求的抑制作用繼續存在,預鋼鐵市場需求續放緩,行業可能進入季節性銷售淡季。

(二)鋼材生產或持續下降

短期內,鋼鐵行業或將進入銷售淡季,下游端需求可能逐步減弱,加上原材料價格上升提高了生產成本,對鋼廠生產形成抑制。長期內,根據最新鋼鐵產品關稅政策,5月1日起,對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產品實行零進口暫定稅率,適當提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產品的出口關稅。這一政策的實施將有利于降低鋼鐵進口成本,擴大鋼鐵資源進口,有利于在長期內支持國內壓減粗鋼產量,

(三)鐵礦石價格可能高位回落

4月份鐵礦石價格再創歷史新高,鋼廠利潤空間受到壓縮。當前企業對于采購原材料已經趨于謹慎,隨著市場將進入銷售淡季,鋼鐵產量也有望下降,對于鐵礦石需求也會減少,鋼廠進口意愿可能進一步下降。新關稅鼓勵鋼鐵進口、抑制鋼鐵出口,對于抑制鐵礦石價格也有一定的預期作用。鐵礦石價格可能高位回落,企業煉鋼成本壓力趨于減輕。

綜合來看,4月份,鋼廠接單增速放緩,鋼鐵產量有所回落,庫存整體下降,原材料價格較快回升。預計5月份,鋼市或進入銷售淡季,市場需求繼續放緩,生產有所下降,進口趨于增加,出口趨于減少,鐵礦石價格或高位回落。(任何轉載,必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系,未經許可,任何單位或者個人不得轉載本文)


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