行業PMI

2021年5月鋼鐵PMI顯示: 鋼材價格大幅波動 市場供需增速分化

2021年05月31日09:00   來源:西本新干線
摘要:從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,5月份為46.1%,環比上升0.7個百分點。分項指數顯示,月內原材料和鋼材價格大幅波動,鋼廠生產增加,市場需求放緩,鋼廠去庫速度下降。預計6月份,鋼鐵價格保持小幅震蕩,市場需求繼續承壓,鋼廠生產增速放緩。

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,5月份為46.1%,環比上升0.7個百分點。分項指數顯示,月內原材料和鋼材價格大幅波動,鋼廠生產增加,市場需求放緩,鋼廠去庫速度下降。預計6月份,鋼鐵價格保持小幅震蕩,市場需求繼續承壓,鋼廠生產增速放緩。

圖1  2018年以來鋼鐵行業PMI變化情況

5月份,鋼鐵市場焦點是鋼鐵價格先揚后抑大幅波動。上半月,由于原材料價格大幅上升,以及通脹預期以及市場炒作等因素的影響,鋼鐵價格快速拉升,據上海卓鋼鏈統計,月中時螺紋鋼指數高點較月初上升12%左右。鋼材價格不斷上漲引起相關部門重視,并采取措施消除炒作因素。受此影響,下半月鋼價持續回落,至月底時螺紋鋼指數較月內高點下降20%以上。鋼鐵價格大幅波動,給市場供需兩端均帶來較大影響,供需增速明顯分化。

圖2  2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

上半月鋼鐵價格快速上升帶動鋼廠生產增長。上半月,產品價格上升有利于鋼廠實現效益,鋼廠生產意愿上升。生產指數為51.4%,較上月上升4.4個百分點,也是支撐鋼鐵行業PMI小幅回升的主要原因。據中鋼協統計顯示,5月上旬重點統計鋼鐵企業日產粗鋼241.78萬噸,生鐵206.14萬噸,均創歷史新高。中旬日產粗鋼237.94萬噸,同比增長14.37%;生鐵204.05萬噸,同比增長9.18%,仍處于較高水平。到下旬時,由于鋼價快速下行,鋼廠生產增速或有所放緩,但整體來看,5月份鋼鐵生產較為旺盛。

圖3  2018年以來鋼鐵生產指數變化情況

鋼鐵價格大幅波動對市場需求存在抑制作用。上半月鋼價快速攀升,市場需求普遍放緩,部分用鋼方選擇停工以規避成本快速上升壓力。下半月鋼鐵價格持續回落,鋼貿商和用鋼方觀望心態上升,市場需求繼續有所放緩。新訂單指數為39.4%,較上月下降5個百分點。據上海卓鋼鏈了解,終端采購積極性大幅下滑。從監測的滬市終端線螺采購數據來看,5月份終端日均采購量環比下降12.23%,成交震蕩回落。國外需求也明顯收縮,由于鋼鐵出口退稅取消政策啟動,加上當前國內價格較高,鋼鐵出口量下降明顯,新出口訂單指數為43.9%,較上月下降7.8個百分點。此外,需求放緩也使得去庫速度下降。本月產成品庫存指數為43.4%,較上月回升9.0個百分點,顯示鋼廠庫存結束前期連續較快消耗走勢。去庫壓力有所反彈。

圖4  2018年以來鋼鐵新訂單和新出口訂單指數變化情況

從整個5月的原材料和鋼鐵價格走勢比較來看,鋼廠的成本壓力持續較大。上半月,伴隨著鋼鐵價格持續上行的,是原材料價格大幅上漲。以鐵礦石為例,5月上旬鐵礦石價格屢創歷史新高,12日62%鐵礦石指數最高達到233.1,較月初上漲超過27%,明顯高于鋼鐵價格漲幅。下半月,鋼材價格快速回落,原材料價格也有所放緩,但降幅明顯低于鋼鐵價格。25日鐵礦石指數為191.6,仍保持在5月初的水平。比較來看,月內原材料價格波動幅度小于鋼鐵價格,鋼廠成本壓力有擴大趨勢,利潤空間壓縮。5月購進價格指數為63.1%,雖較上月下降6.3個百分點,但仍處于60%以上的高位。

圖5  2018年以來鋼鐵購進價格指數變化情況

預計6月份,鋼鐵價格下行空間有限,但也不具備大幅上升的基礎,整體仍以小幅震蕩為主。一是市場需求或將繼續承壓,對鋼價支撐有所弱化。隨著南方陸續進入梅雨季節,工地用鋼預計放緩;1-4月份房地產市場增速較1-3月份略有減速,后市繼續大增動能稍顯不足,加上近期宏觀政策依然對房地產市場持收緊態勢,短期對鋼鐵市場的支撐或有減弱;“缺芯”問題對企業生產影響將持續較長時間,汽車用鋼將有所收緊。需求放緩或帶動鋼廠生產增速回落,企業對后市預期也有所下降,生產經營活動預期指數為43.1%,較上月下降7.8個百分點,為近15個月以來新低。二是貨幣因素不支持大宗商品價格大幅回升。據央行數據,4月份貨幣流動性有所收緊,在當前商品價格走高,單位貨幣購買力下降的情況下,貨幣流動性仍有收緊空間,或對商品價格有較大影響。

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