庫存觀市

[庫存看市場] 庫存高位波動,預期引導鋼價

2021年07月31日06:24   來源:西本新干線
摘要:本周黑色系期貨上躥下跳,現貨價格整體走高,原料價格有起有落,終端需求處于低位,預期推動市場上行,商家多有賭漲心態。

本周(726日—730日),西本鋼材指數收在5570/噸,周環比上漲70元。西本資訊監測的數據顯示,截止730日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為5583/噸,周環比上漲104/噸;高線HPB300φ6.5mm5892/噸,周環比上漲101/噸。                                                     

本期,全國各地市場建筑鋼材價格波動上行:其中,東北、西北、華北鋼廠漲多跌少,市場穩步跟隨;華中、華東、華南、西南供需雙弱,期貨引導上行。本周西本鋼材指數上漲,成本指數再跌,表明鋼廠利潤空間增加;本周螺紋鋼期貨一度拉升,給現貨市場帶來提振。

期貨方面,本周黑色系主力合約大起大落:鐵礦石大幅走弱,焦炭沖高調整,熱卷漲后回調,螺紋先揚后抑。其中,熱卷2110合約周五夜盤收5848元,較上周五夜盤下跌91/噸;螺紋鋼RB2110合約周五夜盤收在5457/噸,較上周五夜盤下跌213/噸。從全周走勢情況看,原料端(鐵礦和焦炭)主動調整,成材端(螺紋和熱卷)沖高回落。

回首本期,消息面應接不暇,原料價格漲跌均有,螺紋現貨震蕩上揚,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監控到的相關庫存數據,再具體分析。

一、上海市場分析

西本資訊庫存監測數據顯示:截至729日,滬市螺紋鋼庫存總量為51.55萬噸,較上周減少1.8萬噸,減幅為3.37%,這是上海地區庫存連續7周回升后首次回落;目前庫存量較上年同期(730日的44.1萬噸)增加7.45萬噸,增幅為16.89%。本周庫存減少,主要原因是周邊鋼廠到貨量不多,加之部分倉庫庫容不足,導致盤螺、線材入庫速度放緩。

本期,西本資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.48萬噸,環比上周下降5.73%;本周終端采購量小幅減少,是因為臺風影響時間較長,工地一度大面積停工。從歷史數據看,本期終端采購量處于低位,預計后期會有恢復。

本期西本鋼材指數波動上漲,市場價格震蕩走高:周一,小幅抬升;周二,繼續上漲;周三,高位回落;周四,跌后回穩;周五,報價上調。當下上海市場現狀是:社會庫存終結升勢,終端需求依舊低迷;期貨走勢左右情緒,商家等待交易升溫。目前市場行情處于“托舉”狀態,預計下周西本鋼材指數震蕩調整。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1548.14萬噸,較上周增加1.5萬噸,增幅為0.1%,全國樣本倉庫鋼材庫存總量再次小幅增加。主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為835.57萬噸,環比上周增加0.05萬噸,增幅為0.01%;線盤總庫存量為165.11萬噸,環比上周減少0.87萬噸,減幅為0.52%;熱軋卷板庫存量為299.68萬噸,環比上周增加4.86萬噸,增幅為1.65%;冷軋卷板庫存量為119.18萬噸,環比上周減少0.47萬噸,減幅為0.39%;中厚板庫存量為128.6噸,環比上周減少2.07萬噸,減幅為1.58%。

西本資訊歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2020730日的1572.89噸)減少24.75萬噸,減幅為1.57%。分品種看,本期五大品種庫存中,螺紋庫存微幅增加,熱卷庫存持續增倉,其它品種均為減倉。

本周,華東區域建筑鋼價格繼續上調,其中,安徽、江西漲幅較大,其它區域漲幅超過50元/噸。目前,安徽市場報價最高,山東次之,江西市場價格最低,安徽與江西區域差價達到350/。截至周五,以各地西本優質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流價格區間在5220-5580/噸,環比上周上漲70-100/噸。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

三季度地方債快馬加鞭 8月將迎高峰

三季度乃至未來幾個月,專項債的發行規模將相應加快。根據目前各地區發布的發債計劃,地方發行新增專項債的高峰將在三季度。其中,各省市在8月份計劃發行的規模最多,計劃新增專項債5696億元。

地方全力沖刺經濟“下半場”

截至7月25日,已公布上半年經濟運行數據的27個省份中,25個省份GDP增速超過10%;6個省份上半年GDP兩年平均增速超過2019年上半年增速,彰顯巨大經濟韌性。消費復蘇勢頭強勁、新動能加速成長成為不少地方經濟亮點。各地還在緊鑼密鼓召開省委常委會、經濟形勢分析會等,分析上半年經濟形勢,謀劃布局下半年經濟工作,確保完成全年經濟目標。其中,加力擴大內需、激發企業活力仍是重中之重。

中央生態環境保護督察將持續開展第二輪督察工作

中央生態環境保護督察辦公室常務副主任徐必久26日在北京舉行的新聞發布會上表示,將持續開展第二輪例行督察。重點關注推動高質量發展、嚴格控制“兩高”項目盲目上馬和去產能“回頭看”落實情況等,對中央生態環境保護督察及“回頭看”發現問題整改落實情況進行重點核查,進一步壓實生態環境保護政治責任。

我國宏觀杠桿率繼續下降

2021年二季度宏觀杠桿率下降2.6個百分點,從一季度末的268.0%下降至265.4%;上半年共下降4.7個百分點。經濟提速仍是季度去杠桿的最主要因素。從同比和環比增速上看,二季度名義GDP都保持在一個非常高的水平。從名義值來看二季度的增速是超預期的,也正是這一超預期增長,加速了宏觀杠桿率的下降。

7月中旬鋼材社會庫存環比上升2.4%

據中鋼協26日消息,7月中旬,20個城市5大品種鋼材社會庫存1194萬噸,環比增加28萬噸,上升2.4%,近期庫存繼續小幅回升;比年初增加464萬噸,上升63.6%;比去年同期減少46萬噸,下降3.7%。

1—6月份全國規模以上工業企業利潤同比增長66.9%

1—6月份,在41個工業大類行業中,39個行業利潤總額同比增加,1個行業扭虧為盈,1個行業持平。主要行業利潤情況如下:有色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額同比增長2.73倍,石油和天然氣開采業增長2.49倍,黑色金屬冶煉和壓延加工業增長2.34倍,化學原料和化學制品制造業增長1.77倍,煤炭開采和洗選業增長1.14倍,汽車制造業增長45.2%,計算機、通信和其他電子設備制造業增長45.2%,電氣機械和器材制造業增長36.1%,通用設備制造業增長34.5%,專用設備制造業增長31.0%,非金屬礦物制品業增長26.7%,電力、熱力生產和供應業增長9.5%。

中汽協:7月上中旬11家汽車行業重點企業汽車生產同比降33%

中國汽車工業協會根據行業內11家汽車重點企業的旬報數據整理顯示,2021年7月上中旬,11家重點企業汽車生產完成80.6萬輛,同比下降33%。其中,乘用車生產同比下降31.2%;商用車生產同比下降41.3%。

乘聯會:7月一至三周總體汽車零售同比下降2%

乘聯會消息,7月一至三周總體汽車零售同比下降2%,相對表現平穩。雖然進入傳統車市淡季,高溫天氣導致整體市場需求放緩,但相對6月差距不大。由于持續的去庫存,經銷商的庫存水平已經很低了,自主品牌彌補日系歐系供給不足的影響。廣東開展以舊換新等政策,促進車市消費環境良好,央行降準,釋放貨幣流動性,零售依舊保持良好較高水平。

年內樓市調控超320次

今年以來,樓市調控政策密集出臺。根據中原地產研究中心統計數據,2021年以來,全國房地產市場累計調控超過320次,其中中央各部門的調控政策達46次,2020年同期只有30次左右。

住建部約談銀川等5城市:要求切實穩定房地產市場

7月29日,住房和城鄉建設部副部長倪虹約談銀川、徐州、金華、泉州、惠州5個城市政府負責同志,要求堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,不把房地產作為短期刺激經濟的手段,切實履行城市主體責任,針對上半年房地產市場出現的新情況、新問題,加大調控和監管力度,促進房地產市場平穩健康發展。

上半年我國交通固定資產投資超1.5萬億元

交通運輸部新聞發言人孫文劍介紹,今年上半年,交通運輸經濟正在加快回到疫情前的運行態勢,主要指標運行趨于平穩、穩中加固、穩中向好。交通投資規模持續高位運行,貨運量、港口貨物吞吐量保持較快增長水平,客運量延續恢復態勢,客運結構加速優化,鐵路民航客運量占比持續提高,中心城市軌道交通客運量已恢復到疫情前水平。上半年,完成交通固定資產投資超過1.5萬億元(15708億元),比2020年同期增長8.3%。

釋放維穩信號 月末央行加量逆回購

為了維護月末流動性平穩,央行加大了公開市場操作資金的投放力度。7月29日,央行以利率招標方式開展了300億元逆回購操作。這是自6月底以來,央行再次重啟300億元逆回購。臨近月末,市場跨月資金需求有所增加。光大證券固定收益首席分析師表示,逆回購操作量從慣常的100億元提高至300億元,顯示央行充分考慮了金融機構對資金的需求情況,釋放了確保市場流動性合理充裕的信號,穩定了市場預期。

我國提高部分鋼鐵產品出口關稅,取消高附加值產品出口退稅

國務院關稅稅則委員會公告稱,為推動鋼鐵行業轉型升級和高質量發展,國務院關稅稅則委員會決定,自2021年8月1日起,適當提高鉻鐵、高純生鐵的出口關稅,調整后分別實行40%和20%的出口稅率。此外,根據財政部、國家稅務總局聯合發布的公告,自2021年8月1日起,我國還將取消鋼軌等23種鋼鐵產品出口退稅。這是今年以來我國第二次調整鋼鐵關稅,5月第一次調整關稅中,保留了涵蓋主要高附加值產品的23個稅號的出口退稅,這次全部取消。

上半年我國粗鋼凈出口2554.27萬噸

海關數據顯示,2021上半年我國累計出口鋼材3738.2萬噸,同比增長30.2%。同期,累計進口鋼材734.9萬噸,同比增長0.1%;累計進口鋼坯574.90萬噸,同比增長3.8%??紤]鋼坯進口,2021上半年我國粗鋼凈出口2554.27萬噸,凈出口量已經超過去年全年的1703萬噸。

工信部:加快推動鋼鐵工業邁向高質量發展

7月29日,中國鋼鐵工業協會第六屆會員大會二次會議在上海召開,工信部原材料司司長陳克龍表示,要準確把握鋼鐵工業發展面臨的新形勢,加快推動鋼鐵工業邁向高質量發展,完整準確全面貫徹創新協調綠色開放共享的新發展理念,發展低碳綠色的鋼鐵、布局優化的鋼鐵、技術先進的鋼鐵、安全可靠的鋼鐵、效益突出的鋼鐵。

財政部部長:下半年將保持財政政策的連續性、穩定性 不急轉彎

財政部部長劉昆30日在發布會上表示,下半年將保持財政政策的連續性、穩定性和可持續性,不急轉彎,保持財政政策對經濟恢復的必要支持力度。支持實施擴大內需政策,穩定和擴大居民消費,積極拓展投資空間,落實落細減稅降費政策,堅決不收“過頭稅費”。同時增強政策的前瞻性、精準性,立足當前,著眼長遠,與今后年份的財政政策做好銜接,更好實施逆周期調節。

中央政治局分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作

中共中央政治局7月30日召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。會議指出,當前全球疫情仍在持續演變,外部環境更趨復雜嚴峻,國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡。做好下半年經濟工作,要堅持穩中求進工作總基調,保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性,統籌做好今明兩年宏觀政策銜接,保持經濟運行在合理區間。穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕,助力中小企業和困難行業持續恢復。做好大宗商品保供穩價工作。會議要求,要統籌有序做好碳達峰、碳中和工作,盡快出臺2030年前碳達峰行動方案,堅持全國一盤棋,糾正運動式“減碳”,先立后破,堅決遏制“兩高”項目盲目發展。會議要求,要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,穩地價、穩房價、穩預期,促進房地產市場平穩健康發展。加快發展租賃住房,落實用地、稅收等支持政策。

本周,宏觀面消息多空交織,主要體現在:1、高層部署下半年經濟工作,強調大宗商品保供穩價;2、財政部實施逆周期調節,重申保持政策連續性;3、宏觀杠桿率繼續下降,上半年工業利潤穩步增長;4、前六月發行進度較慢,三季度地方債快馬加鞭;5、地方謀劃布局下半年經濟工作,確保完成全年經濟目標;6、交通運輸經濟恢復常態,上半年固投超過1.5萬億;7、呵護月末流動性,央行加大資金投放;8、嚴格控制“兩高”項目,環保督察工作持續開展;9、進入傳統車市淡季,七月上中旬汽車產銷量下降;10、樓市調控政策密集出臺,房價上漲過快城市被約談。

從行業面看,政策對供給端的干預正在逐步落實,鋼鐵行業的政策重心從“去產能”轉向“壓產量”,雖然已有部分省市將減產任務下放到各大鋼企,但產量壓減工作不提倡搞“一刀切”,而是遵循“兩限、三不限、三可”原則——其中,對電爐短流程煉鋼企業不予限制是最大的亮點。另外,根據海關數據,考慮鋼坯進口因素,上半年我國粗鋼凈出口達到2554.27萬噸,凈出口量已經超過去年全年的1703萬噸。為此,財政部、國家稅務總局聯合發布公告,自2021年8月1日起,還將取消鋼軌等23種鋼鐵產品出口退稅,這也是今年以來我國第二次調整鋼鐵關稅。用關稅調節我國鋼材出口數量,優先保障國內需求,降低鐵礦石對外依存度,這套“組合拳”下來,一定程度上可以對沖“壓產量”帶來的影響。值得一提的是,周五高層會議強調,“做好大宗商品保供穩價工作,要統籌有序做好碳達峰、碳中和工作,盡快出臺2030年前碳達峰行動方案,堅持全國一盤棋,糾正運動式“減碳”,先立后破,堅決遏制“兩高”項目盲目發展”——當日夜盤,資本市場非理性炒作迅速降溫。

回首本周,期貨震蕩走強,現貨波動上行,供應有所縮減,成交受到壓制。從行情走勢看,全國各地基本一致:在北方,鋼廠漲多跌少,貿易商被動跟進;在南方,期貨持續升水,現貨仍在被動抬高;南北市場均呈現曲線上行態勢,區域價差進一步修復??傮w來看,北方鋼廠不改強勢,但中間需求謹慎;南方多地供應減少,廠家跟隨期貨調價。本周黑色系期貨上躥下跳,現貨價格整體走高,原料價格有起有落,終端需求處于低位,預期推動市場上行,商家多有賭漲心態。

期貨任性而為,現貨持續跟進,鋼廠不慌不忙,需求繼續偏淡,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求走出低谷,中間需求相對謹慎,資本市場還會起伏,出廠價格繼續高掛??梢钥吹?,當前鋼價處于“拉鋸”階段:消息鼓舞信心,期貨指引方向,需求尚未恢復,商家無所適從。

對于上海地區而言,市場行情處于跟隨狀態:期貨強勢,現貨呼應;期貨轉弱,擔心加劇。當前的利好因素主要有:不利天氣減少,廠家配合推高,供應局部受限;利空因素主要是:政策干擾存在,需求整體偏弱,庫存有待消化。筆者以為,本周鋼價波動上行,主要動力來自供給減少的預期,期貨市場起到引領作用,但偏弱的需求壓制了上漲的高度。預計下周上海市場會震蕩運行,期間需要關注的是:政策的變化,期貨的強弱,需求的力度。[]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

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