庫存觀市

[庫存看市場] 庫存消化緩慢,鋼價震蕩回調

2021年08月07日07:24   來源:西本新干線
摘要:期貨頻繁變換,現貨應接不暇,鋼廠試圖托舉,需求仍未放大,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求升溫緩慢,中間需求積極性不高,資本市場不會平靜,出廠價格適當調整。

本周(82日—86日),西本鋼材指數收在5440/噸,周環比下跌130元。西本資訊監測的數據顯示,截止86日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為元5454/噸,周環比下跌129元/噸;高線HPB300φ6.5mm為5759元/噸,周環比下跌132元/噸。

本期,全國各地市場建筑鋼材價格震蕩下行:其中,東北、西北、華北鋼廠被動跟跌,市場整體回落;華中、華東、華南、西南需求受限,價格波動調低。本周西本鋼材指數下跌,成本指數下降,表明鋼廠利潤空間維持;本周螺紋鋼期貨振幅擴大,左右現貨市場情緒。

期貨方面,本周黑色系主力合約波動加?。鸿F礦石換月下跌,焦炭強勢抬升,熱卷漲后回調,螺紋大幅走弱。其中,熱卷2110合約周五夜盤收5735元,較上周五夜盤下跌113/噸;螺紋鋼RB2110合約周五夜盤收在5341/噸,較上周五夜盤下跌116元/噸。從全周走勢情況看,原料端(鐵礦和焦炭)強弱互現,成材端(螺紋和熱卷)震蕩下行。

回首本期,消息面偏向利空,原料市場礦跌焦漲,螺紋現貨價格走弱,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監控到的相關庫存數據,再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊庫存監測數據顯示:截至85日,滬市螺紋鋼庫存總量為52.41萬噸,較上周增加0.86萬噸,增幅為1.67%,上海地區庫存繼上周回落后又現增倉;目前庫存量較上年同期(730日的44.1萬噸)增加7.45萬噸,增幅為16.89%。本周庫存回升,主要原因是周邊鋼廠正常到貨,加之市場價格下跌,出貨受阻。

本期,西本資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.47萬噸,環比上周下降0.68%;本周終端采購量低位徘徊,主要原因是工地消極備貨。從歷史數據看,本期終端采購量仍未走出低迷,預計后期會有波動。

本期西本鋼材指數震蕩下行,市場價格頻繁波動:周一,大幅下跌;周二,繼續走低;周三,跌后求穩;周四,短暫拉升;周五,小幅回調。當下上海市場現狀是:社會庫存居高不下,終端需求表現偏弱;期貨走勢出其不意,商家心態處于忐忑。目前市場行情處于“摸索”狀態,預計下周西本鋼材指數仍有波動。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1529.60萬噸,較上周減少18.54萬噸,減幅為1.2%,這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量再次由增轉減,主要原因是部分地區供應端呈現收縮。主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為826.95萬噸,環比上周減少8.62萬噸,減幅為1.03%;線盤總庫存量為158.41萬噸,環比上周減少6.7萬噸,減幅為4.06%;熱軋卷板庫存量為296.93萬噸,環比上周減少2.75萬噸,減幅為0.92%;冷軋卷板庫存量為118.34萬噸,環比上周減少0.84萬噸,減幅為0.70%;中厚板庫存量為128.87噸,環比上周增加0.37萬噸,增幅為0.29%。

據西本資訊統計的歷史數據,當前庫存總量較上年同期(202086日的1570.39噸)減少40.79萬噸,減幅為2.30%,但不同區域差異較大。分品種看,本期五大品種庫存中,僅中厚板庫存小幅增加,其它品種均為減倉。

本周,華東區域建筑鋼價格整體回調,其中,山東和安徽市場跌幅稍小,其它省市跌幅接近。目前,安徽市場報價高掛,山東第二,江西市場價格依然最低,安徽與江西區域差價接近400元/噸。截至周五,以各地西本優質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流價格區間在5050-5430元/噸,環比上周下跌150-170元/噸。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

統計局:7月中國制造業PMI為50.4%

7月份,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%,低于上月0.5個百分點,繼續位于臨界點以上,制造業總體繼續保持擴張態勢,但步伐有所放緩。從分類指數看,在構成制造業PMI的5個分類指數中,生產指數和新訂單指數均高于臨界點,原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均低于臨界點。

2021年7月鋼鐵PMI為43.1%

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,7月份為43.1%,環比下降2.0個百分點。分項指數顯示,本月鋼材生產有所放緩,市場需求繼續偏弱,市場整體下行壓力加大。預計8月份,市場需求有所回升,供需兩端平衡發展,鋼價會有波動。

7月財新中國制造業PMI降至50.3

7月中國制造業繼續擴張,但擴張勢頭進一步放緩。8月2日公布的2021年7月財新中國制造業PMI(采購經理指數)下降1百分點至50.3,為2020年5月以來最低。這一走勢與國家統計局制造業PMI一致。統計局公布的7月制造業PMI錄得50.4,較6月下降0.5個百分點,為2020年3月以來最低。

7月重卡市場銷量慘淡

今年7月,我國重卡市場預計銷售各類車型7.2萬輛左右(開票數口徑),環比下降54%,同比下滑48%,銷量比去年同期減少了近7萬輛。業內人士普遍認為,隨著專項債的密集發放,基建、房地產等項目陸續落地,下半年行業將走出低谷。

地方債發行8月料破萬億元

數據顯示,今年前7個月全國共發行新增地方政府債券約18833億元,發行節奏明顯較前兩年偏緩。多位研究人士表示,8月地方債計劃發行規模已突破萬億元,發行節奏很可能有所加快,年內新增地方債額度大概率會使用完畢。專項債有望帶動約2.75萬億元資金投向基建領域,提振基建投資增速,從而護航今年末、明年初的經濟增長。

下半年用鋼需求增長將減弱

8月2日,中國鋼鐵工業協會發布的上半年鋼鐵行業運行情況數據顯示,上半年,在國民經濟持續穩定恢復的有利環境下,鋼鐵行業運行態勢良好,總體呈現出產銷兩旺、效益提升的局面。但從鋼材市場需求看,由于去年以來促進經濟恢復措施持續推行并逐步顯效,國內各主要用鋼行業普遍存在消費提前透支、基數逐步抬高的問題,下半年增速將放緩,用鋼需求增長將相應減弱。

四成房企上半年業績預虧

截至目前,A股房地產企業共有46家發布業績預告,其中,26家企業預計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤是盈利狀態,另外還有20家預虧,預虧企業數量占比達到43.48%。從數據來看,今年上半年房企業績虧損現象相較往年有所增多。業內認為,造成這種情況多半是受“三道紅線”制約以及融資監管力度加大的影響,房企預計盈利空間將會受到一定程度的壓縮。

提升保供能力完善調控機制 引導大宗商品價格有序回落

鑒于下半年大宗商品價格仍有保持高位運行的趨勢,且市場自發調節存在滯后性,建議繼續發揮好政府作用,進一步提升調控能力,完善調控機制,引導大宗商品價格有序回落。短期來看,調控的重點在于緩解供需矛盾。一方面,應提升供給彈性。在重點金屬和能源礦產開采和冶煉領域,簡化相關審批手續,提升優質產能或產量。另一方面,可臨時性壓減部分需求。從中長期看,應當從提升保供能力和優化定價機制等方面,提高大宗商品價格調控能力,促進價格持續平穩運行。

地方需在10月底前上報2022年首批專項債項目

近期國家發改委下發相關通知,要求地方做好今年下半年和明年上半年專項債項目準備工作。通知提出,要按照“資金跟著項目走”的原則,統籌考慮在建項目和新開工項目資金需求,做好項目儲備工作。各地要在10月底前將一批符合條件、已完成前期工作的項目錄入重大項目庫,確保這批項目具備盡快開工建設的條件。

一大批重大項目密集開工

近來,山東、北京、天津、廣東、湖北等地一大批重大項目集中開工建設,投資的結構在優化,高技術制造業投資占比增大。作為基建投資的重要資金來源之一的專項債下半年將加快發行,預計有2.6萬億元新增專項債完成發行,下半年基建投資將觸底反彈并加速回升。

年內樓市調控超350次

5日,北京、杭州限購“雙響炮”,其中,北京原家庭住房套數超限購,離婚3年內不得買房。中原地產研究中心數據顯示,今年前7月全國房地產調控高達352次(去年同期為336次),平均每月調控50次。業內人士指出,下半年房地產市場降溫概率增大,尤其體現為一二線重點城市和過熱的三四線城市。

學習小組:“減碳”還須實事求是,“碳達峰”不是“碳沖鋒”

學習小組發表文章指出,作為“減碳”主戰場,能源行業占碳排放總量比重超過80%。在這種背景下,如果采取不分輕重緩急的運動式做法,在“減碳”問題上搞“一刀切”、做“過頭事”,不僅會傷及相關產業的“筋骨”,還可能對今后的經濟增長和能源安全帶來隱患?!皽p碳”還須實事求是?!疤歼_峰”不是“碳沖鋒”,罔顧實際、一哄而上,無視經濟發展需求而輕率冒進的方法不可取,不能只顧眼前利益而不考慮將來。中央要求糾正一些地方的運動式“減碳”,無疑是及時的警示與糾偏。

7月下旬重點鋼企粗鋼日均產量下降

據中鋼協最新數據顯示,2021年7月下旬,重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2317.15萬噸、生鐵2071.03萬噸、鋼材2327.65萬噸。其中,粗鋼日產210.65萬噸,環比下降3.97%,同比下降3.03%;生鐵日產188.28萬噸,環比下降1.37%,同比下降2.43%;鋼材日產211.60萬噸,環比下降0.51%,同比下降2.93%。截至本旬末,重點企業鋼材庫存量1381.36萬噸,比上一旬減少110.41萬噸,降幅7.40%。

本周,宏觀面消息缺少利好,主要表現在:1、工業經濟增長放緩,7月PMI環比下降;2、政策糾偏還在繼續,“碳達峰”不是“碳沖鋒”;3、中小企業壓力漸增,財新PMI數據走弱;4、前7月地方債發行放緩,8月份有望加速;5、穩增長措施跟進,地方重大項目密集開工;6、樓市調控常態化,四成房企上半年業績預虧;7、下游補貨需求減弱,7月重卡市場銷量慘淡。

從行業面看,政策對行業的影響明顯:“運動式”減碳會得到糾偏,粗鋼日均產量下滑的力度或放緩;在壓縮產量的過程中,預計用鋼需求增長將相應減弱。這一點,從相關數據能得到佐證:據中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI數據,7月份為43.1%,環比下降2.0個百分點;分項指數顯示,當月鋼材生產有所放緩,市場需求繼續偏弱:新訂單指數為36.8%,雖環比上升2.0個百分點,但連續三個月位于40%以下;生產量指數為43.1%,較上月下降7.6個百分點,為近16個月以來新低;新出口訂單指數為30.8%,較上月下降11.5個百分點。另外,從近期職能部門和主流媒體的“風向”看,后期政策的調控重點在于緩解供需矛盾,提升優質產能或產量,提高大宗商品價格調控能力,促進價格持續平穩運行?!傮w來看,價格走勢會回歸供需基本面。

回首本周,期貨劇烈起伏,現貨震蕩走低,局部供應減少,成交處于低位。從行情走勢看,全國各地表現基本一致:在北方,鋼廠漲少跌多,貿易商不愿囤貨;在南方,期貨起伏頻繁,現貨波動走弱;南北市場均呈現大跌小漲態勢,區域價差不利于資源流動。總體來看,北方鋼廠不甘降價,但需求缺少熱度;南方市場跌后拉漲,但反彈高度有限。本周黑色系期貨漲跌不一,現貨價格整體下行,原料市場漲跌互現,終端需求不及預期,商家很難把握節奏。

期貨頻繁變換,現貨應接不暇,鋼廠試圖托舉,需求仍未放大,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求升溫緩慢,中間需求積極性不高,資本市場不會平靜,出廠價格適當調整??梢钥吹?,當前鋼價處于“修正”階段:消息左右情緒,期貨走勢不明,需求力度不足,商家比較迷茫。

對于上海地區而言,市場行情處于善變狀態:風吹草動,迅速下探;給點念想,馬上回漲。當前的利好因素主要有:高溫逐漸緩解,鋼廠仍在托市,庫存緩慢消化;利空因素主要是:鐵礦價格回落,需求尚未恢復,廠商并不同心。筆者以為,本周鋼價震蕩走低,主要動力來自政策面的表態,期貨走勢左右市場情緒,較弱的需求限制了回漲的高度。預計下周上海市場還會上下求索,期間需要關注的是:供應的變化,期貨的變動,需求的表現。[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

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